永乐的问题出在战略

　　据《财经时报》7月29日报道，永乐之所以同意国美的并购，按照易凯资本有限公司首席执行官王冉的说法是：“与其不尴不尬地跟在老大老二后面，不如成为老大的一部分。赢不了敌人就加入敌人，这是对股东利益的最高忠诚。”

　　永乐为什么赢不了敌人？这篇报道的分析是，永乐的问题出在战略上。在引入引入摩根士丹利等战略投资人后，永乐的战略发生了重大的转变，从华东地区的精耕细作转向中心城市的跑马圈地，但在这一过程中，永乐的管理、人才、供应链等在急功近利的市场竞争中捉襟见肘，盈利能力发生了根本逆转，并最终导致大摩以抛售股票来对管理层施压。

　　利润和市场占有率究竟谁为先后，这只是个企业战略取舍的问题，并不存在孰优孰劣。

　　但陈晓既没能坚持精耕战略，引入国际战略投资人又在其他人的后手，扩张型战略面临的竞争更加残酷。健康的永乐倒在了战略的游移上。