乳业利润增长陷困境 皇氏乳业无奈的跨界？

　　原标题：乳业利润增长陷困 皇氏乳业跨界文化业是喜是忧?

　　在国内乳业大幅整合下，各大乳企纷纷在乳业上下游动作频频，如发展牧场、生产奶粉、海外合作并购等，而皇氏乳业却开始跨界文化产业。

　　不久前宣布拟以6.8亿元对价收购御嘉影视的皇氏乳业3日发布公告称，已经与盛世骄阳、北广高清两家文化传媒公司签订股权投资协议，将在两公司达到约定条件后，对其实施收购直至取得控制权。从2012年与新华社展开合作起，皇氏乳业开始大举进军文化传媒行业。乳业专家陈连芳告诉记者，皇氏乳业起家于水牛奶，而这类产品的市场认知与接受度都不高，市场增长有限，而事实上这几年该公司业绩增长缓慢，主业越来越难做，进军文化产业是希望能够通过跨界维持营收增长。

　　传媒公司陷亏损

　　除了此次拟收购盛世骄阳、北广高清两家文化传媒公司，此前，皇氏乳业还宣布拟以6.8亿元对价收购御嘉影视。

　　对于近期密集布局文化产业的目的，皇氏乳业董秘何海晏表示：“从近期公司合作的三家影视文化公司来看，御嘉影视是精品影视剧的制作平台，盛世骄阳是新媒体影视节目整合、发行和运营公司，是国内最大的影视节目数字版权分销商，北广高清是数字网络的发布平台，三者之间可以产生良好的协同作用，公司将可打造“影视制作—新媒体运营—终端传播”的完善产业链和竞争力的影视传媒运营商。”

　　对此，文化产业第三方研究机构艺恩咨询研究副总裁侯涛向记者表示，通过收购北广高清可以让上游影视内容增加更多变现渠道。但皇氏乳业的一系列并购尚存风险，首先，北广高清在数字网络平台领域发展不畅，财务数据显示，截至今年一季度末，北广高清总资产491万元，所有者权益为-1348万元，一季度营业收入51万元，亏损260万元;2013年度，北广高清营业收入233万元，亏损1238万元。其次，国内已经有一些影视文化企业跟皇氏乳业有同样的想法，想要整合该产业链上下游并非易事，目前都在摸索阶段，尚未有做得很成功的企业。由于不同业务各有其独自运营的模式，该产业链上下游合作一直比较困难。最后，皇氏乳业在该领域并未积累足够经验，贸然进入自己不熟悉的领域能否做成功依旧需要打个问号。

　　何海晏表示：“此次并购完成后，公司将注重双主业发展，这并非公司第一次涉足传媒业，早在2012年公司投资设立了广西新皇传媒有限公司初步涉足文化产业。”记者查阅皇氏乳业2013年年报发现，新皇传媒有限公司2013年尚处于亏损，净利润亏损347万元。

　　无奈的跨界?

　　随着国家扶持文化产业政策的持续，各路资本继续看好影视产业，影视产业并购也愈演愈烈。在北大文化产业研究院副院长陈少峰看来，很多跨界进入文化产业的企业大都在本行业遇到困境，目前很多传统行业面临增长困境，还有很多行业陷入产能过剩困扰，因此，其中不少企业寄希望转型文化产业获得新的增长。

　　皇氏乳业进军文化产业或许也与此有关。2012年，皇氏乳业归属于上市公司股东的净利润3264.47万元，与上年同期5893.24万元相比下降44.61%，直到去年，皇氏乳业归属上市公司股东的净利润依旧在3000多万元徘徊，利润增长陷入困境。皇氏乳业的水牛奶产品主要依赖广西等地区，产品地域性较强。皇氏乳业曾于去年将其水牛奶产品推广至北上广深地区，但是后因销售受阻回归其大本营广西地区。然而广西地区人均乳制品消费量较低,人均消费1.59公斤/年,市场有限。

　　安信证券股份有限公司研究员苏青青指出，今年一季度皇氏乳业乳制品收入仅实现2%左右增长，综合毛利率也出现下滑。陈连芳表示，水牛乳受制于市场认知度以及接受度，大幅扩张存在一定困难，目前市场也越来越难做，加上公司高层最初也并非乳业发家，因此很容易转向其他行业，谋求业绩继续高增长。