熊来了 还?海吗
全球股市并未因美联储注资2000亿美元,改变下跌的趋势。尽管,当日美三大股指均上涨3%以上,还带动了全球股市的一天大反弹。因此,香港财经人士已在媒体上撰文,明白无误地告诫投资者,"熊"来了。
历史的经验值得注意。美国次按引起的跌势,还将下跌多少?海外有人根据2000年科技股泡沫破灭的案例分析称,美道指可能跌至10900点,尚有1000点的跌幅;香港恒指可能跌至16600点,尚有6000点的跌幅。当然,这仅是一种预测,更是一家之言。何况每次市场调整均有不同的方式。因此,投资者除非彻底退出市场不再投资,根本无需猜测市场的高低,而是不断逐步完善投资组合,提高应付市场变化的能力。
以笔者年初推出的2万美元模拟投资组合为例,所涉的6个不同投资标的和市场的基金,在全球股市如此大跌的情况下,美林世界矿业已有赢利,富达全天候领航波动微小。这说明在全球股市尽墨的情况下,仍有赢者。因此,投资就是选择赢者,投资组合就是选择配置相关性不大的各类品种。追踪沪深两市的300指数(截止3月13日),跌幅近20%,而两个模拟投资组合最差时,跌幅也小于它,这就是投资组合的长处所在。
从晨星亚洲的最新基金收益排行表可以看出,投资商品的基金,无疑是今年以来的大赢家。投资全球矿业的美林世界矿业基金,因贵重金属价格大升,净值还站上了历史新高。其实,该基金在不足三个月中,起伏也很大。1月22日创下最低点76.55美元/份,而后进入快速上升,3月4日直冲102.34美元/份,突破了去年11月8日的高点101.6美元/份。
短短一个半月的震幅近30%左右。假如,没有采用组合方式,而是独买单一品种,当跌幅超过个位数时,就有可能产生"止损"转换,其后果可能会失去一段创新高的收益。
美国受次按风暴影响,景气有衰退之忧,美元又持续疲弱,原物料行情却不受影响,原油、黄金价格还迭创新高。美林世界矿业基金经理分析称,这主要是新兴市场对金属的需求仍持续强劲成长,展望矿业类股的未来仍然乐观。他还指出,基本金属等原物料供给成长仍十分有限,矿业公司将持续透过并购的方式来提高产能,这将成为矿业类股未来持续向上的推升动能,美林世界矿业仍有上升空间。
在笔者的模拟投资组合中,最抗跌的基金无疑是富达全天候,该基金的波幅仅3%左右。因为,富达全天候是香港唯一一只以"耶鲁"五分法财富管理模式运作的基金,经理人视经济景气度把资金以不同比例投资在股票、债券、商品、房产和现金。虽然在近期的大跌势中,它不如对冲基金,可从波幅中获取收益,但也不会因经理人看错方向,造成更大的损失。因此,是一只稳定性强,抗风险力强的基金,特别是在今年这样的弱市中,将中流砥柱的作用。假如,有投资者能把握短期机会,精选一些可能走强的市场,把富达全天候作部分转换,将会提高整个组合的收益。也就是把稳定性强,抗风险力强的富达全天候作为"资金储存库"。
去年底,笔者在设计海外模拟投资组合时,曾明确提出2008年投资的主轴是新兴加资源。以三个月的市场实践检验看,资源无疑是大赢家,除矿业基金外,还有黄金、农产品、商品等资源基金,全球的四大新兴市场,亚洲、欧洲、拉美和中东非洲,今年以来均是跌的。因此,三只投资新兴市场的基金,跌幅不小;而布局全球的汇丰趋势,虽然跌幅不大,但未见赢利,这说明当全球股市均走"熊"时,要赢确实太难了。但这一投资的主轴,目前并不改变。
激进型2万美元全球基金模拟组合(3月14日)
买入日期 |
基金名称 |
最新报价 |
现值 |
涨跌 |
12/28 |
美林世界矿业 |
100.71 |
8709 |
+8.8% |
12/28 |
JF亚一组合 |
13.05 |
6508 |
-18.6% |
12/27 |
霸菱东欧 |
151.93 |
3608 |
-9.8% |
合计:18825 -5.8% |
稳健型2万美元全球基金模拟组合(3月14日)
买入日期 |
基金名称 |
最新报价 |
现值 |
涨跌 |
12/28 |
富达领航全天候 |
10.51 |
10028 |
+0.2% |
12/28 |
汇丰环球趋势 |
10.946 |
7539 |
-5.7% |
12/28 |
景顺亚洲栋梁 |
15.42 |
1535 |
-23.2% |
合计:19102?? -4.4% |
本文经许可,摘自第一理财网(www.Amoney.com.cn)
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